Finanzierungsalternative Leasing:
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| Published: |
Stuttgart
Dt. Sparkassen-Verl.
2004
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| Edition: | 3., überarb. Aufl. |
| Series: | Forum : Finanzen
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| Online Access: | Inhaltsverzeichnis |
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| ISBN: | 309305768x |
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Vorwort zur 3. Auflage 11
1 Der Leasingmarkt in Deutschland 13
1.1 Volkswirtschaftliche Bedeutung 13
1.2 Beteiligte des Leasing 15
1.2.1 Leasinganbieter 16
1.2.2 Leasingnehmer 17
1.2.3 Leasingobjekte 18
2 Rechtliche Einordnung des Leasing 19
2.1 Finanzierungs und Operate Leasing 19
2.1.1 Operate Leasing 19
2.1.2 Finanzierungs Leasing 20
2.2 Zivilrechtliche Einordnung des Leasing 21
2.3 Steuerrechtliche Einordnung des Leasing 21
2.3.1 Leasingerlasse für Vollamortisationsverträge 23
2.3.1.1 Mobilien Leasing 23
2.3.1.2 Immobilien Leasing 25
2.3.2 Leasingerlasse für Teilamortisationsverträge 27
2.3.2.1 Mobilien Leasing 27
2.3.2.2 Immobilien Leasing 28
2.3.3 Generelle Anwendbarkeit der Leasingerlasse 30
2.4 Handelsrechtliche Einordnung des Leasing 32
2.4.1 Leasing im deutschen Handelsrecht 32
2.4.2 Leasing im internationalen Handelsrecht 32
2.4.2.1 Leasing nach US GAAP 33
2.4.2.2 Leasing nach IFRS 35
3 Vertragsgestaltung im Mobilien Leasing 40
3.1 Vertragsformen 40
3.1.1 Vollamortisationsverträge 41
3.1.1.1 Lineare Leasingraten 41
3.1.1.2 Degressive Leasingraten 42
3.1.1.3 Bedeutung von Vollamortisationsverträgen 42
3.1.2 Teilamortisationsverträge des Mobilien Leasing 44
3.1.2.1 Teilamortisationsverträge mit Andienungsrecht des
Leasinggebers 45
5
3.1.2.2 Teilamortisationsverträge mit Mehr und
Mindererlösbeteiligung 45
3.1.2.3 Kündbare Teilamortisationsverträge 46
3.1.2.4 Teilamortisationsverträge mit Restwertrisiko beim
Leasinggeber 48
3.1.2.5 Sonstige Vertragsformen 49
3.2 Vertragsleistungen des Leasingnehmers im
Mobilien Leasing 9
3.2.1 Leasingraten 49
3.2.2 Mietsonderzahlung 50
3.2.3 Mietnebenkosten 51
3.2.4 Zahlungen bei Vertragsende 51
3.2.5 Leistungen des Leasingnehmers im Überblick 52
3.3 Besonderheiten der Vertragsabwicklung im
Mobilien Leasing 52
3.3.1 Refinanzierung 52
3.3.2 Öffentliche Fördermittel 58
3.3.2.1 Investitionszulage nach § 1 Investitionszulagengesetz 58
3.3.2.2 Investitionszuschüsse im Rahmen der Regional¬
förderung 59
3.3.2.3 Sonderabschreibungen 60
3.3.3 Dienstleistungen einer Leasinggesellschaft 60
4 Vertragsgestaltung im Immobilien Leasing 62
4.1 Vertragsformen 62
4.1.1 Teilamortisationsvertrag i.e.S 62
4.1.2 Mieterdarlehensverträge 64
4.2 Vertragsleistungen des Leasingnehmers 69
4.2.1 Leasingraten 69
4.2.1.1 Degressive bzw. progressive Leasingraten 70
4.2.1.2 Offenlegung der Kalkulationsgrundlage 70
4.2.1.3 Anpassungsklauseln 70
4.2.2 Mieterdarlehenszahlungen 71
4.2.3 Mietsonderzahlung 73
4.2.4 Einmalige Sonderzahlung 73
4.2.5 Vormieten 74
4.2.6 Mietnebenkosten 74
4.2.7 Zahlungen bei Vertragsende 75
4.2.8 Leistungen des Leasingnehmers im Überblick 75
6
4.3 Besonderheiten der Vertragsabwicklung im Immobilien
Leasing 78
4.3.1 Refinanzierung 78
4.3.1.1 Zinsfestschreibung 78
4.3.1.2 Forfaitierung 78
4.3.1.3 Leasingfonds 79
4.3.2 Öffentliche Fördermittel 79
4.3.3 Dienstleistungen einer Leasinggesellschaft 80
4.3.4 Objektgesellschaften 82
4.3.4.1 Objektgesellschaften ohne Beteiligung des Leasing
nehmers 82
4.3.4.2 Objektgesellschaften mit Beteiligung des Leasing
nehmers 84
4.4 Erwerb von Grundstücken und Gebäuden 87
4.4.1 Erwerb von Grundstücken 87
4.4.2 Erwerb bzw. Errichtung des Gebäudes 88
5 Vertragsgestaltung und abwicklung im Kommunal Leasing 91
5.1 Leasing im Haushaltsrecht 91
5.1.1 Verwaltungs und Vermögenshaushalt 92
5.1.2 Beeinflussung des Haushalts durch Leasing 93
5.1.2.1 Umgehung von Kreditrestriktionen 93
5.1.2.2 Verlagerung von Zahlungen in die Zukunft 94
5.2 Vertragsgestaltung im Kommunal Leasing 97
5.2.1 Mobilien Leasing 97
5.2.2 Immobilien Leasing 98
5.3 Rahmenbedingungen des Kommunal Leasing 99
5.3.1 Genehmigungspflicht von Leasingverträgen 99
5.3.2 Vertretungsberechtigung 100
5.3.3 Ausschreibungspflicht von Leasingverträgen 101
5.3.4 Zuwendungsfähigkeit von Leasingverträgen 103
5.3.4.1 Zuwendungen der einzelnen Bundesländer 103
5.3.4.2 Zuwendungen der EU 103
5.3.4.3 Gefahr von Umsatzsteuernachteilen 103
5.3.4.4 Gefahr der steuerlichen Umdeutung 104
5.3.5 Nachweis der Wirtschaftlichkeit 104
6 Steuerliche Aspekte des Leasing 105
6.1 Wirtschaftliche Zurechnung des Leasingobjektes beim
Leasinggeber 105
7
6.1.1 Körperschaft bzw. Einkommensteuer 105
6.1.2 Gewerbeertragsteuer 108
6.1.2.1 Dauerschulden und Dauerschuldzinsen 109
6.1.2.2 Forfaitierung 110
6.1.2.3 Gründung einer Objektgesellschaft ohne Beteiligung des
Leasingnehmers 111
6.1.3 Umsatzsteuer 111
6.1.4 Grunderwerbsteuer 113
6.1.5 Indirekte Steuerwirkungen 115
6.2 Wirtschaftliche Zurechnung des Leasingobjektes beim
Leasingnehmer 115
7 Vor und Nachteile des Leasing 119
7.1 Quantitative Vor und Nachteile von Leasingverträgen 119
7.1.1 Auswirkungen auf die Liquidität des Investors 119
7.1.2 Steuerliche Vorteile des Leasing 122
7.1.2.1 Dauerschuldenvorteile bei der Gewerbeertragsteuer 122
7.1.2.2 Steuerliche Abzugsfähigkeit der Leasingraten 123
7.1.2.3 Unternehmenssteuerreform 2001 125
7.1.2.4 Gewerbesteuervorteil versus
Ertragsteuer(degressions )nachteil 125
7.1.2.5 Umsatzsteuer 126
7.1.2.6 Grunderwerbsteuer 126
7.1.3 Unterschiede in den Anschaffungs und Herstellungskosten 126
7.1.3.1 Immobilien Leasing 127
7.1.3.2 Mobilien Leasing 127
7.1.4 Verkürzung der Bauzeiten 128
7.1.5 Marge des Leasinganbieters für Verwaltungskosten,
Risiko und Gewinn 128
7.1.6 Refinanzierungskosten des Leasingvertrages 129
7.1.7 Dienstleistungen einer Leasinggesellschaft 129
7.1.8 Verwertungserlöse nach Nutzungsende 129
7.1.9 Kaufund Finanzierung aus einer Hand 130
7.1.10 Rücklage nach § 6b EStG 130
7.1.11 Staatliche Fördermöglichkeiten 131
7.1.12 Abschließende Bewertung der quantitativen Vor
und Nachteile 131
7.2 Qualitative Vor und Nachteile von Leasingverträgen
für den Leasingnehmer 132
8
7.2.1 Bilanzneutralität des Leasing bei gewerblichen Leasing
nehmern Basel II und Rating 132
7.2.2 Nichtbelastung des Vermögenshaushalts bei öffentlichen
Leasingnehmem 134
7.2.3 Liquiditätseffekt und »Pay as you earn« Effekt 135
7.2.3.1 Struktur der Liquiditätsbelastungen 135
7.2.3.2 Hundertprozentige Fremdfinanzierung 138
7.2.3.3 »Pay as you earn« Effekt 138
7.2.3.4 »Pay as you use« Effekt 139
7.2.4 Risikoverteilung zwischen Leasinggeber und Leasing
nehmer 139
7.2.4.1 Mobilien Leasing 140
7.2.4.2 Immobilien Leasing 140
7.2.5 Bonität und Seriosität der Finanzierungspartner 142
7.2.6 Verbesserte Kalkulationsgrundlage beim Leasing 142
7.2.7 Flexibilität des Investors 143
7.2.8 Beratungsleistungen der Leasinggesellschaft 144
7.2.9 Schnellere Realisation der Investition 146
7.2.10 Abschließende Bewertung der qualitativen Vor und
Nachteile 146
7.3 Qualitative Aspekte aus Sicht der Leasinganbieter und
Refinanzierungsbanken 146
7.3.1 Bonität und Seriosität der Vertragspartner 147
7.3.1.1 Bonität und Seriosität des Leasingnehmers 147
7.3.1.2 Bonität und Seriosität des Herstellers/Händlers/
Lieferanten 147
7.3.2 Objektrisiken 148
7.3.3 Risiken aus der Vertragsgestaltung 150
8 Vergleichsrechnung »Kauf oder Leasing« 155
8.1 Zielsetzung und Prämissen der Vergleichsrechnung 156
8.1.1 Zielsetzung der Vergleichsrechnung 156
8.1.2 Prämissen der Vergleichsrechnung 157
8.2 Planungsparameter einer Vergleichsrechnung 159
8.2.1 Planungsvariablen der Eigeninvestition 160
8.2.2 Planungsvariablen der Leasingalternative 161
8.3 Vergleichsmethode 163
8.3.1 Nominalwertbetrachtung 163
8.3.2 Totaler Liquiditätsvergleich 165
9
8.3.2.1 Fremdkapitalaufnahme 166
8.3.2.2 Eigenmittelverwendung 169
8.3.2.3 Kombination aus Fremd und Eigenmittelverwendung 169
8.3.2.4 Positive Liquiditätsüberschüsse 170
8.3.2.5 Darstellung der Kaufalternative/Darlehensfinanzierung 172
8.3.2.6 Ansatz hypothetischer Projektfinanzierungsdarlehen 178
8.3.2.7 Einbeziehung von Steuereffekten 180
8.3.2.8 Kritik am Totalen Liquiditätsvergleich nach Kroll 181
8.3.3 Barwertmethode 181
8.3.3.1 Einbeziehung von Steuereffekten 184
8.3.3.2 Barwertmethode oder Totaler Liquiditätsvergleich? 185
8.4 Kalkulationszinsfuß 188
8.4.1 Höhe des Kalkulationszinsfußes 188
8.4.2 Art des Kalkulationszinsfußes 189
8.4.3 Einbeziehung steuerlicher Effekte 190
8.4.4 Vorteile des Totalen Liquiditätsvergleichs bei Unsicherheit 190
8.5 Einbeziehung qualitativer Aspekte 190
8.5.1 Umrechnung qualitativer Aspekte in Euro Beträge 191
8.5.2 Quantitatives Ergebnis als (Grenz )Preis der qualitativen
Aspekte 192
8.5.3 Nutzwertanalyse 193
8.6 Fallbeispiel zur Vergleichsrechnung »Kauf oder Leasing?« .. 195
8.6.1 Ausgangsbeispiel 195
8.6.2 Modifikationen des Fallbeispiels 208
8.6.2.1 Degressive AfA beim Kreditkauf 208
8.6.2.2 Degressive Leasingraten 211
8.6.2.3 Variationen des Kalkulationszinsfußes 214
9 Anhang 216
9.1 Anhang 1: Mobilien Leasingerlass für Vollamortisations
verträge 216
9.2 Anhang 2: Immobilien Leasingerlass für Vollamortisations
verträge 221
9.3 Anhang 3: Mobilien Leasingerlass für Teilamortisations¬
verträge 226
9.4 Anhang 4: Immobilien Leasingerlass für
Teilamortisationsverträge 228
Literaturverzeichnis 232
Stichwortverzeichnis 233
10
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