Unternehmenskontrolle, Aufsichtsratshaftung und ihre effektive Durchsetzung:
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Sprache: | German |
Veröffentlicht: |
Baden-Baden
Nomos-Verl.-Ges.
2003
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Ausgabe: | 1. Aufl. |
Schriftenreihe: | Studien zum Handels-, Arbeits- und Wirtschaftsrecht
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Einleitung 19
Überblick über das Programm der Arbeit 21
1. Kapitel: Der Aufsichtsrat als Organ zur Überwachung der Geschäfts¬
führung in der AG 22
§ 1: Die gesetzliche Struktur des Aufsichtsrats und die grundsätzliche Stellung
des einzelnen Aufsichtsratsmitglieds 22
I. Die Zusammensetzung des Aufsichtsrats 22
II. Die Bestellung der Aufsichtsratsmitglieder und ihr Ausscheiden aus dem
Aufsichtsratsamt 24
1. Persönliche Voraussetzungen für die Mitgliedschaft im Aufsichtsrat 24
2. Die Bestellung der Aufsichtsratsmitglieder der Arbeitnehmer 27
3. Die Bestellung der Aufsichtsratsmitglieder der Anteilseigner 27
4. Das Ausscheiden der Aufsichtsratsmitglieder aus ihrem Amt 29
III. Die grundsätzliche Stellung des einzelnen Aufsichtsratsmitglieds 32
1. Gleiche Rechte und Pflichten aller Aufsichtsratsmitglieder 32
2. Das Aufsichtsratsamt als Nebenamt 32
3. Die eigenverantwortliche und höchstpersönliche Ausübung des
Aufsichtsratsamtes 34
4. Die persönliche Haftung der Aufsichtsratsmitglieder 35
§ 2: Die Überwachungsaufgabe des Aufsichtsrats 35
I. Überblick über die Aufgaben und Befugnisse des Aufsichtsrats 35
1. Die Ãœberwachungsaufgabe des Aufsichtsrats 35
2. Die Prüfungsaufgabe des Aufsichtsrats 36
3. Weitere Kompetenzen des Aufsichtsrats, insbesondere die
Personalkompetenz 37
II. Die Überwachung der Geschäftsführung durch den Aufsichtsrat 39
1. Der Gegenstand der Ãœberwachung 39
a) Die Geschäftsführung durch den Vorstand 39
b) Ausdehnung der Überwachungspflicht auf einzelne Vorstandsmit¬
glieder und nachgeordnete Angestellte? 41
2. Der Maßstab der Überwachung 42
a) Die auf die Aktiengesellschaft einwirkenden Interessen 43
aa) Die Interessen der Anteilseigner 44
bb) Die Interessen der Arbeitnehmer 45
cc) Die Interessen des Managements 46
dd) Sonstige Interessen am Unternehmen 46
ee) Ergebnis der Interessenanalyse 47
9
b) Der Verbandszweck als Maßstab 47
c) Das Unternehmensinteresse als Maßstab 49
aa) Die dogmatische Herleitung des Untemehmensinteresses 50
bb) Der Inhalt des Unternehmensinteresses 51
d) Die Verfolgung des Shareholder Value als Maßstab des
Vorstandshandelns? 54
e) Zwischenergebnis 56
f) Der Ermessensspielraum des Vorstands 57
g) Der Maßstab für die Überwachungstätigkeit des Aufsichtsrats 59
aa) Rechtmäßigkeit 60
bb) Ordnungsmäßigkeit 60
cc) Wirtschaftlichkeit 61
dd) Zweckmäßigkeit 61
3. Die Informationsversorgung des Aufsichtsrats 62
a) Allgemeine Anforderungen an die Vorstandsberichte 63
b) Die unaufgefordert zu erstattenden Vorstandsberichte 64
aa) Die laufende Berichterstattung durch den Vorstand 64
bb) Die Sonderberichte des Vorstands 66
c) Eigene Tatsachenfeststellung durch den Aufsichtsrat und sein
Berichtsanforderungsrecht nach § 90 III AktG 67
d) Der Bericht des Abschlußprüfers 69
e) Prüfen der Vorstandsberichte auf ihre Vollständigkeit und
Richtigkeit 70
4. Die Urteilsbildung und Meinungsäußerung des Aufsichtsrats 71
5. Die Einwirkungsaufgabe des Aufsichtsrats 73
a) Erlaß einer Geschäftsordnung für den Vorstand 74
b) Einberufung der Hauptversammlung durch den Aufsichtsrat 74
c) Zustimmungsvorbehalte zugunsten des Aufsichtsrats 75
d) Die Geltendmachung von Schadensersatzansprüchen der Gesell¬
schaft gegen den Vorstand 77
§ 3: Die persönliche Haftung der Aufsichtsratsmitglieder für Pflichtverletzungen 79
I. Die Haftung nach §§ 116, 93 II AktG 79
1. Das Merkmal der Pflichtverletzung 80
a) Die Treuepflicht der Aufsichtsratsmitglieder 80
b) Die Verschwiegenheitspflicht der Aufsichtsratsmitglieder 83
c) Die Pflicht der Aufsichtsratsmitglieder zur sorgfältigen Wahr¬
nehmung der Organfunktion 87
2. Das Merkmal des Schadens 90
3. Das Merkmal der Kausalität 90
4. Das Merkmal des Verschuldens 91
5. Beweislastverteilung 93
6. Die Haftung des überstimmten Aufsichtsratsmitglieds 94
7. Verzicht und Vergleich 94
II. Die Schadensersatzhaftung der Aufsichtsratsmitglieder aus anderen
Rechtsgründen 94
10
1. Die Haftung nach § 117 AktG gegenüber der Gesellschaft und ihren
Aktionären 94
2. Deliktische Anspruchsgrundlagen 95
a) Haftung gegenüber der Gesellschaft und gegenüber den Aktionären 95
b) Haftung gegenüber Dritten, insbesondere gegenüber Gläubigern 96
2. Kapitel: Der Stellenwert des Aufsichtsrats: Notwendigkeit der Vorstands¬
kontrolle, alternative Kontrollmechanismen und Kritik an der
Aufsichtsratsarbeit 97
§4: Einführung 97
§5: Die Notwendigkeit einer Kontrolle des Vorstandshandelns 98
I. Ausgangspunkt des Kontrollproblems: Die Kooperation von Individuen 98
II. Die Trennung von Eigentum und Leitungsmacht in der AG als Grund für
die Notwendigkeit der Vorstandskontrolle 99
1. Die Trennung von Eigentum und Leitungsmacht: Spezialisierungsvorteile
und Zieldivergenzen 99
a) Die Interessendivergenzen zwischen Aktionären und Management 101
b) Die überkommenen Sichtweisen des Manager Aktionär
Verhältnisses 105
c) Das Konzept der Agency Kosten 106
III. Der Aufsichtsrat als internes Ãœberwachungsorgan 108
§ 6: Finanzielle Anreize und marktliche Kontrollmechanismen als Alternativen
zur internen Vorstandskontrolle durch den Aufsichtsrat 109
I. Die leistungsabhängige Entlohnung des Managements 110
II. Die Kontrolle des Managements durch Marktmechanismen 113
1. Die Kontrolle durch den Gütermarkt 114
2. Die Kontrolle durch den Arbeitsmarkt für Manager 115
3. Die Kontrolle durch den Kapitalmarkt 119
a) Direkte Kontrollwirkungen des Kapitalmarktes 120
b) Indirekte Kontrollwirkungen des Kapitalmarktes: Der Markt für
Untemehmenskontrolle 123
aa) Mögliche negative Effekte feindlicher Untemehmens
übernahmen 125
bb) Hindemisse auf dem Markt für Unternehmenskontrolle 127
cc) Die praktische Bedeutung des Marktes für Unternehmens¬
kontrolle in Deutschland 131
§ 7: Die Kontrolle des Vorstands durch die Aktionäre 134
I. Die Aktionäre als Träger der Willensbildung in der Aktiengesellschaft 134
11
II. Rechtliche Möglichkeiten der Aktionäre auf Einflußnahme in der
Hauptversammlung 134
III. Die tatsächliche Ausübung der Stimmrechte durch die Aktionäre in der
Hauptversammlung und Folgen für die Vorstandskontrolle 135
IV. Die Stimmrechtsvertretung durch Dritte als Mittel zur Verbesserung von
Hauptversammlungspräsenz und Vorstandskontrolle 137
1. Kritik am Depotstimmrecht: Interessenkonflikte der Banken 139
2. Der Wettbewerb um die Stimmrechte 141
3. Die Vorschläge zur Verbesserung der Stimmrechtsvertretung 142
a) Der Vorschlag von Baums/v. Randow 142
b) Der Vorschlag der SPD Bundestagsfraktion 143
4. Ergebnis 143
V. Verwaltungsstimmrecht und virtuelle Hauptversammlung 144
§ 8: Die Kontrolle des Vorstands durch institutionelle Investoren 147
I. Die Kontrolle durch inländische Banken 147
II. Die Kontrolle durch Investmentfonds und Pensionsfonds 149
§ 9: Schlußfolgerungen bezüglich des Stellenwerts des Aufsichtsrats 152
§ 10: Zweifel an der Effizienz der Überwachung durch den Aufsichtsrat und
Vorschläge zu ihrer Verbesserung 153
I. Die Kritik an der Arbeit des Aufsichtsrats 153
1. Die Analyse: Mängel der Aufsichtsratsarbeit 154
2. Die Handlungsempfehlungen: Vorschläge zur Verbesserung der
Aufsichtsratsarbeit 157
3. Die Änderungen durch das KonTraG 161
II. Die Verbesserung der Haftungsdurchsetzung als zentrales Instrument zur
Verbesserung der Aufsichtsratstätigkeit 163
III. Die Bedenken gegen eine überzogene Organhaftung 167
IV. Die Bedenken wegen der Versicherbarkeit des Haftungsrisikos 168
1. Die konkrete Ausgestaltung der Versicherung 169
a) Der Prämienschuldner 169
b) Der Ausschluß von Innenhaftungsansprüchen 170
c) Der Ausschluß von Vorsatz und wissentlicher Pflichtverletzung 171
2. Aktienrechtliche Voraussetzungen für den Abschluß einer D O
Versicherung 171
3. Die Folgen einer Schadensersatzklage für die Reputation des Auf¬
sichtsratsmitglieds 172
4. Ergebnis zum Problem der Versicherung 173
3. Kapitel: Die Durchsetzung der A ufsichtsratshaftung 174
§ 11: Die Anspruchsdurchsetzung nach geltender Rechtslage 174
12
I. Die grundsätzliche Zuständigkeit des Vorstands 174
II. Der Zwang zur Geltendmachung von Ersatzansprüchen (§ 1471 AktG) 175
1. Beschluß der Hauptversammlung gem. § 147 IS. 1,1. Alt. AktG 176
2. Minderheitsverlangen gem. § 1471S. 1,2. Alt. AktG 176
3. Die Befugnis zur Geltendmachung des Ersatzanspruchs im Falle einer
Geltendmachungsentscheidung 177
4. Bestellung besonderer Vertreter zur Geltendmachung des Ersatzan¬
spruchs (§ 147 II AktG) 178
5. Die praktische Relevanz von Geltendmachungsbeschlüssen der
Hauptversammlung 181
6. Die praktische Relevanz von Minderheitsverlangen zur Erzwingung der
Haftungsdurchsetzung 182
III. Die Bestellung besonderer Vertreter zur pflichtgemäßen Beurteilung der
Erfolgsaussichten einer Rechtsverfolgung (§ 147 III AktG) 184
IV. Anspruchsgeltendmachung durch Gesellschaftsgläubiger 187
V. Zwischenergebnis 188
§ 12: Untersuchung der Bereitschaft zur Unterstützung einer Minderheitsinitiative 188
I. Die Gewinnaussichten als Motivation 189
II. Das Prozeßkostenrisiko und die Bereitschaft zur Unterstützung einer
Minderheitsinitiative 190
1. Die Entscheidung des Alleineigentümers der AG als Bezugspunkt 191
2. Die Entscheidung des Minderheitsaktionärs zur Unterstützung einer
Minderheitsinitiative 193
a) Die „Alles oder Nichts Situation 194
b) Die Situation des teilweisen Obsiegens 195
c) Erstattung der Sondervertreterkosten bei Unterliegen der Gesell¬
schaft im Haftungsprozeß, § 147 IV S. 2 AktG 196
d) Kostenrisiko im Verfahren der Bestellung von Sondervertretern 197
III. Die Möglichkeiten der Informationsbeschaffung 198
1. Informationen in Jahresabschluß und Lagebericht 198
2. Die Medien als Informationslieferant 199
3. Bericht des Aufsichtsrats an die Hauptversammlung 199
4. Auskunftsrecht des Aktionärs in der Hauptversammlung 201
5. Sonderprüfung von Vorgängen bei der Geschäftsführung 202
6. Informationsbeschafrung durch Hinzuziehung von Sachverständigen 205
IV. Die Kosten der Koordination 206
V. Das Trittbrettfahrerproblem 207
§ 13: Die Furcht vor schädlichen Auswirkungen auf die Gesellschaft als Grund
für die restriktive Ausgestaltung der Anspruchsverfolgung durch Aktionärs¬
minderheiten 207
I. Die These vom generellen Überwiegen der Nachteile von Schadensersatz¬
prozessen 208
13
II. Das Überwiegen nachteiliger Auswirkungen bei minimalen Erfolgsaus¬
sichten einer Haftungsklage 209
III. Die Gefahr erpresserischer Schadensersatzklagen 211
§ 14: Zusammenfassung und Anforderungen an ein effektives Minderheitenrecht 212
4. Kapitel: Vorschläge zur Verbesserung der Haftungsdurchsetzung 214
§ 15: Die in der Literatur diskutierten Vorschläge und ihre Bewertung anhand der
aufgestellten Kriterien 214
I. Die Einzelklagebefugnis 214
1. Einzelklagebefugnis de lege lata 214
2. Einzelklagebefugnis de lege ferenda 215
3. Die Bewertung der Einzelklagebefugnis im Hinblick auf die Verbesse¬
rung der Haftungsdurchsetzung 216
II. Die Vorschläge nach Erlaß des KonTraG 218
1. Der Vorschlag von Ulmer 218
2. Der Vorschlag von Baums 219
3. Die Bewertung dieser Vorschläge 220
a) Forderung 1: Regelung der Prozeßkosten 220
b) Forderung 2: Das Trittbrettfahrerproblem 223
§16: Eigener Vorschlag zur Verbesserung der Haftungsdurchsetzung 224
I. Verfolgungsrecht jedes einzelnen Aktionärs oder Minderheitenrecht? 224
1. Ausgestaltung und Höhe des erforderlichen Quorums 225
II. Eigenes Klagerecht der Aktionärsminderheit oder Recht auf Bestellung
eines besonderen Vertreters? 226
1. Die Aufgabe des Sondervertreters 230
2. Voraussetzungen für die Bestellung des Sondervertreters 231
III. Die Lösung der Kostenfrage 233
1. Die Kosten der Schadensersatzklage und die Verteilung der zuerkann¬
ten Schadensersatzsumme 233
2. Die Kosten des Vorverfahrens 235
3. Die Informationskosten 235
4. Die Koordinationskosten 236
IV. Ergänzende Vorschläge 236
1. Absenkung des Quorums für die Sonderprüfung gem. § 142 II AktG 236
2. Anpassung des Quorums in § 93 IV S. 3 AktG 237
V. Schlußbetrachtung: Die Erfüllung der aufgestellten Forderungen 237
Literaturverzeichnis 239
Stichwortverzeichnis 255
14
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spelling | Riegger, Hans-Georg Verfasser (DE-588)12499671X aut Unternehmenskontrolle, Aufsichtsratshaftung und ihre effektive Durchsetzung Hans-Georg Riegger 1. Aufl. Baden-Baden Nomos-Verl.-Ges. 2003 257 S. txt rdacontent n rdamedia nc rdacarrier Studien zum Handels-, Arbeits- und Wirtschaftsrecht 85 Zugl.: Hamburg, Univ., Diss., 2001 Aufsichtsrat (DE-588)4003550-5 gnd rswk-swf Haftung (DE-588)4022898-8 gnd rswk-swf Aktiengesellschaft (DE-588)4000937-3 gnd rswk-swf Deutschland (DE-588)4011882-4 gnd rswk-swf (DE-588)4113937-9 Hochschulschrift gnd-content Deutschland (DE-588)4011882-4 g Aktiengesellschaft (DE-588)4000937-3 s Aufsichtsrat (DE-588)4003550-5 s Haftung (DE-588)4022898-8 s DE-604 Studien zum Handels-, Arbeits- und Wirtschaftsrecht 85 (DE-604)BV000746281 85 HBZ Datenaustausch application/pdf http://bvbr.bib-bvb.de:8991/F?func=service&doc_library=BVB01&local_base=BVB01&doc_number=010416484&sequence=000002&line_number=0001&func_code=DB_RECORDS&service_type=MEDIA Inhaltsverzeichnis |
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