Hedge-Fonds als alternative Investments: Stilrichtungen, Risiken, Performance
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| Published: |
Frankfurt am Main
Bankakad.-Verl.
2002
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| Edition: | 1. Aufl. |
| Series: | Banking & finance aktuell
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| Online Access: | Inhaltsverzeichnis |
| Item Description: | Zugl.: Wilhelmshaven, Fachhochsch., Diplomarbeit, 2002 |
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|---|---|
| adam_text | Verzeichnisse IX
Inhaltsverzeichnis
Geleitwort V
Vorwort VII
Inhaltsverzeichnis IX
Abbildungsverzeichnis XIII
Tabellenverzeichnis XIII
Abkürzungsverzeichnis XV
1 Einleitung 1
2 Alternative Investmentanlagen 3
2.1 Allgemeines 3
2.2 Definitionen und Charakteristika 4
2.3 Anlageinstrumente 5
2.3.1 Typische Anlageinstrumente 5
2.3.2 Produkte im deutschen Markt 7
3 Wachstumsmarkt Hedge Fonds 11
3.1 Allgemeines 11
3.1.1 Einführung 11
3.1.2 Historische Entwicklung und Bedeutung von Hedge Fonds 11
3.1.3 Marktvolumen und geografische Verteilung 13
3.1.3.1 Marktvolumen 13
3.1.3.2 Geografische Verteilung 15
3.2 Definitionen und Charakteristika 16
3.2.1 Definition „Hedge Fonds 16
3.2.2 Charakteristika 17
3.3 Zielgruppen 18
3.4 Rechtliche Abgrenzung von traditionellen Investmentfonds 20
3.5 Rechtsformen 21
4 Strategien ...23
4.1 Vorbemerkungen 23
4.2 Einteilung der Hedge Fonds nach allgemeinen Strategien 23
4.2.1 Vermögenswerte 23
4.2.2 Anlageschwerpunkte und Vorlieben 24
4.2.3 Vorgehensweise bei Investitionsentscheidungen 25
4.2.4 Anlageregionen 26
X Verzeichnisse
4.3 Einteilung der Hedge Fonds nach individuellen Strategien 26
4.3.1 Relative Value Strategien 26
4.3.1.1 Allgemeines 26
4.3.1.2 Long/Short Equity Strategien 27
4.3.1.3 Pedicated Short Bias 28
4.3.2 Arbitrage Strategien 28
4.3.2.1 Allgemeines 28
4.3.2.2 Fixed Income Arbitrage 29
4.3.2.3 Convertible Bond Arbitrage 30
4.3.3 Event Driven Strategien 31
4.3.3.1 Allgemeines 31
4.3.3.2 Risk Arbitrage Strategien 31
4.3.3.3 Distressed Securities Strategien 32
4.3.3.4 High Yield Strategien 33
4.3.4 Global Macro Strategien 33
4.3.4.1 Allgemeines 33
4.3.4.2 Emerging Markets Strategien 35
4.3.4.3 Currencies Strategien 35
4.4 Managed Futures 36
4.5 Dachfonds 38
4.5.1 Einzelanlage versus Dachfonds 38
4.5.2 Kombination verschiedener Strategien 39
5 Risiken und Risikomessung 41
5.1 Vorbemerkungen 41
5.2 Risiken 41
5.2.1 Definition 41
5.2.2 Allgemeine Risiken 42
5.2.3 Spezielle Risiken 46
5.3 Portfoliodiversifikation 47
5.4 Risikomessung mit Value at Risk Ansätzen 48
5.4.1 Vorbemerkungen 48
5.4.2 Definition 48
5.4.3 Vorgehensweise zur Berechnung 49
5.4.4 Risikofaktor Szenarien 50
5.4.4.1 Allgemeines 50
5.4.4.2 Varianz Kovarianz Methode 50
5.4.4.3 Historische Simulation 51
5.4.4.4 Monte Carlo Simulation 52
5.4.4.5 Benchmark Szenarien 53
5.4.5 Beurteilung des Value at Risk Ansatzes 53
6 Performance 57
6.1 Vorbemerkungen 57
Verzeichnisse XI
6.2 Definition 57
6.3 Performance Analyse 58
6.3.1 Einordnung in den Portfoliomanagement Prozess 58
6.3.2 Aufgaben 58
6.3.3 Bestandteile 59
6.3.4 Schlussfolgerungen und mögliche Ergebnisse 60
6.4 Messung der Performance 60
6.4.1 Allgemeines 60
6.4.2 Eindimensionale Erfolgsmaße 61
6.4.2.1 Allgemeines 61
6.4.2.2 Net Asset Value 61
6.4.2.3 BVI Performance 64
6.4.2.4 Verzinsungs Methoden 66
6.4.2.4.1 Vorbemerkungen 66
6.4.2.4.2 Arithmetische Verzinsung 66
6.4.2.4.3 Geometrische Verzinsung 67
6.4.2.4.4 Kontinuierliche Verzinsung 67
6.4.2.5 Return on Investment 68
6.4.3 Zweidimensionale Erfolgsmaße 69
6.4.3.1 Allgemeines 69
6.4.3.2 Sharpe Ratio 69
6.4.3.3 Treynor Ratio 71
6.5 Hedge Fonds Indizes und deren Entwicklung 72
6.6 Gründe für eine bessere Performance 75
6.7 Due Diligence Prüfung des Managers 76
7 Schlassbetrachtung 77
Literaturverzeichnis • 79
Anhang 85
Verzeichnisse XIII
Abbildungsverzeichnis
Abbildung 1: Typischer Aufbau eines Hedge Fonds Zertifikates 8
Abbildung 2: Marktvolumen 13
Abbildung 3: Regionale Verteilung nach Unternehmenssitzen 15
Abbildung 4: Hedge Fonds Investoren 19
Abbildung 5: Verteilung des Fondsvermögens auf einzelne Stilrichtungen 24
Abbildung 6: Bestimmung des Value at Risk mit der Normalverteilungskurve.. 51
Abbildung 7: Beispiel zur Performance Berechnung nach der BVI Methode 65
Abbildung 8: Performance Vergleich anhand des Sharpe Ratios 71
Abbildung 9: Performance einzelner Stilrichtungen 74
Tabellenverzeichnis
Tabelle 1: Produkt Risiko Matrix (Marktrisiken) 45
Tabelle 2: Vergleich unterschiedlicher Rendite Berechnungen 68
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