Risikoorientierte Eigenkapitalallokation und Performancemessung bei Banken: ökonomische und regulatorische Eigenmittelunterlegung von Markt-, Kredit- und operationellen Risiken unter Berücksichtigung der schweizerischen und internationalen Entwicklungen
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| Main Author: | |
|---|---|
| Format: | Thesis Book |
| Language: | German |
| Published: |
Bern [u.a.]
Haupt
1999
|
| Series: | Bank- und finanzwirtschaftliche Forschungen
296 |
| Subjects: | |
| Online Access: | Inhaltsverzeichnis |
| Physical Description: | XXXI, 358 S. Ill. |
| ISBN: | 3258060657 |
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|---|---|
| adam_text | Inhaltsübersicht
Teil I: Grundlagen
1. Einleitung 3
1.1. Problemstellung 3
1.2. Zielsetzung der Arbeit 4
1.3. Vorgehen und Aufbau der Arbeit 5
2. Begriffliche Systematisierung und Abgrenzungen 9
2.1. Derivative Finanzinstrumente 9
2.2. Systematisierung der Risiken derivativer Finanzinstrumente 28
2.3. Risikomanagement derivativer Finanzinstrumente 43
3. Grundlagen der Eigenmittelunterlegung 53
3.1. Wesen und Zweck des Eigenkapitals 53
3.2. Funktionen und Komponenten des Eigenkapitals 56
3.3. Die Regulierung der Eigenmittelunterlegung bei Banken 62
Teil II: Ökonomische Eigenkapitalallokation und Performancemessung
(unter besonderer Berücksichtigung des Value at Risk Konzepts)
4. Das Value at Rlsk Konzept 79
4.1. Wesen und Bedeutung der VaR Methodik 79
4.2. VaR Berechnungsmethoden 83
4.3. Risiken und Überprüfung von VaR Schätzungen 108
5. Anwendung des VaR Konzepts im Rahmen der ökonomischen
Eigenkapitalallokation 121
5.1. Ökonomische Eigenkapitalallokation für Marktrisiken 121
5.2. Ökonomische Eigenkapitalallokation für Kreditrisiken 132
5.3. Ökonomische Eigenkapitalallokation für operationeile Risiken 153
6. Risikoorientierte Performancemessung und Risk Reporting 163
6.1. Risikoadjustierte Performancemessung 163
6.2. RAROC 2020™ von Bankers Trust 174
6.3. Risk Reporting 176
IX
Teil III: Regulatorische Eigenmittelunterlegung von Markt und Kreditrisiken
7. Die Eigenmittelunterlegung von Marktrisiken 191
7.1. Wesen und Bedeutung der Unterlegung von Marktrisiken unter
Berücksichtigung der internationalen Entwicklungen 191
7.2. Das Standardverfahren 210
7.3. Das Modellverfahren 242
8. Die Eigenmittelunterlegung von Kreditrisiken 261
8.1. Geltende Bestimmungen zur Unterlegung von Kreditrisiken
in der Schweiz 261
8.2. Kritik der bestehenden Vorschriften und Vorschläge
internationaler Organisationen 272
8.3. Konzeptvorschlag für eine Reform der Kreditrisikounterlegung
in der Schweiz 293
9. Zusammenfassende Schlussbetrachtungen und Ausblick 309
9.1. Grundlagen 309
9.2. Ökonomische Eigenkapitalallokation und Performancemessung 310
9.3. Regulatorische Eigenmittelunterlegung von
Markt und Kreditrisiken 312
Anhang: Internet Verzeichnis und Interviewpartner 315
Literaturverzeichnis 323
X
Inhaltsverzeichnis
Abbildungsverzeichnis XIX
Tabellenverzeichnis XXIII
Formelnverzeichnis XXV
Abkürzungsverzeichnis XXVII
Teil I: Grundlagen
1. Einleitung 3
1.1. Problemstellung 3
1.2. Zielsetzung der Arbeit 4
1.3. Vorgehen und Aufbau der Arbeit 5
2. Begriffliche Systematisierung und Abgrenzungen 9
2.1. Derivative Finanzinstrumente 9
2.1.1. Begriffsbestimmung, Abgrenzung und Systematisierung
derivativer Finanzinstrumente 9
2.1.1.1. Optionen 13
2.1.1.2. Forwards und Futures 19
2.1.1.3. Swaps 21
2.1.1.4. Hybride Instrumente 23
2.1.1.5. Zusammenfassender Überblick 24
2.1.2. Transaktionsmotive derivativer Finanzinstrumente 26
2.1.2.1. Hedging 26
2.1.2.2. Trading 27
2.1.2.3. Arbitrage 27
2.2. Systematisierung der Risiken derivativer Finanzinstrumente 28
2.2.1. Allgemeine Grundlagen 28
2.2.2. Risikoklassierung 30
2.2.3. Einzelne Risiken derivativer Finanzinstrumente 32
2.2.3.1. Grundlegende Vorbemerkungen 32
2.2.3.2. Kreditrisiko 33
2.2.3.3. Marktrisiko 34
2.2.3.4. Operationelle Risiken 38
2.3. Risikomanagement derivativer Finanzinstrumente 43
XI
2.3.1. Konzeptionelle Grundlagen des Risikomanagementprozesses 43
2.3.1.1. Wesen und Zweck des Risikomanagements 43
2.3.1.2. Konstitutive Elemente des Risikomanagements 44
2.3.1.3. Integration des Risikomanagements in das
strategische Bank Management 46
2.3.1.3.1. Struktur der strategischen Planung 46
2.3.1.3.2. Die Risikopolitik als Teil der
betrieblichen Bankpolitik 47
2.3.1.3.3. Das Risikomanagement als Teil des
strategischen Bank Managements 50
3. Grundlagen der Eigenmittelunterlegung 53
3.1. Wesen und Zweck des Eigenkapitals 53
3.1.1. Der Begriff des Eigenkapitals 53
3.1.2. Konstitutive Merkmale des Eigenkapitals 54
3.2. Funktionen und Komponenten des Eigenkapitals 56
3.2.1. Eigenkapitalfunktionen 56
3.2.1.1. Primäre Funktionen des Eigenkapitals 57
3.2.1.2. Sekundäre Funktionen des Eigenkapitals 59
3.2.2. Eigenkapitalkomponenten 61
3.3. Die Regulierung der Eigenmittelunterlegung bei Banken 62
3.3.1. Allgemeine Grundlagen 62
3.3.1.1. Die gesetzlichen Rahmenbedingungen der
Banktätigkeit in der Schweiz 62
3.3.1.2. Oberste geschäftspolitische Grundsätze der Bank 66
3.3.1.3. Die Notwendigkeit einer regulierten Eigenmittel¬
unterlegung im Bankwesen 67
3.3.1.4. Betriebswirtschaftliche Betrachtungsweise der
Eigenmittelunterlegung 68
3.3.2. Theoretische Unterlegungskonzepte 69
3.3.2.1. Passivseitige Eigenkapitalrelationen 69
3.3.2.2. Aktivseitige Eigenkapitalrelationen 70
3.3.2.3. Einbezug der Ausserbilanzgeschäfte in die
Unterlegungssystematik 72
3.3.2.4. Berechnungsmethoden 73
3.3.2.5. Regulatorische Ausgestaltung der
Eigenmittelunterlegung 74
3.3.2.6. Eigenmittelunterlegung auf konsolidierter Basis 75
XII
Teil II: Ökonomische Eigenkapitalallokation und Performancemessung
(unter besonderer Berücksichtigung des Value at Risk Konzepts)
4. Das Value at Risk Konzept 79
4.1. Wesen und Bedeutung der VaR Methodik 79
4.1.1. Allgemeine Grundlagen 79
4.1.2. Grundriss des Value at Risk Konzepts 81
4.2. VaR Berechnungsmethoden 83
4.2.1. Grundlegende Klassierung der VaR Ansätze 85
4.2.2. Analyse einzelner VaR Methoden 89
4.2.2.1. Varianz Kovarianz Methode 89
4.2.2.1.1. Wesen und Bedeutung 89
4.2.2.1.2. Delta Gamma Approximation
(,,Greeks Variante) 92
4.2.2.1.3. Kritische Würdigung 93
4.2.2.2. Historische Simulation 95
4.2.2.2.1. Wesen und Bedeutung 95
4.2.2.2.2. Kritische Würdigung 96
4.2.2.3. Stresstesting 98
4.2.2.3.1. Wesen und Bedeutung 98
4.2.2.3.2. Kritische Würdigung 99
4.2.2.4. Monte Carlo Simulation 101
4.2.2.4.1. Wesen und Bedeutung 101
4.2.2.4.2. Kritische Würdigung 103
4.2.3. Zusammenfassende Beurteilung der VaR Methoden 104
4.3. Risiken und Überprüfung von VaR Schätzungen 108
4.3.1. Bestimmung des VaR Vertrauensintervalls 108
4.3.2. Überprüfung von VaR Schätzungen 112
4.3.2.1. Überprüfung anhand der Häufigkeit der Ausnahmen 113
4.3.2.2. VaR Perzentil Test 115
4.3.2.3. interval Forecast Test 115
4.3.2.4. Probability Forecasting Approach 116
4.3.3. Einsatz von Stresstesting Verfahren 118
4.3.3.1. Factor Push Analyse 118
4.3.3.2. Maximum Loss Optimization 119
XIII
5. Anwendung des VaR Konzepts im Rahmen der ökonomischen
Eigenkapttalallokation 121
5.1. Ökonomische Eigenkapitalallokation für Marktrisiken 121
5.1.1. Das Konzept der ökonomischen Eigenkapitalallokation 121
5.1.2. Bestimmung des ökonomischen Eigenkapitals 124
5.1.2.1. VaR Ansatz 124
5.1.2.2. Stresstesting Ansatz 126
5.1.2.3. Kombination der Ansätze 127
5.1.2.4. Messung der Eigenkapitalstärke einer Bank 127
5.1.3. RiskMetrics™ von J.P.Morgan 129
5.2. Ökonomische Eigenkapitalallokation für Kreditrisiken 132
5.2.1. Grundlegende Vorbemerkungen 132
5.2.2. Wesen und Zweck von Kreditrisikomodellen 132
5.2.3. Konzeptioneller Aufbau von Kreditrisikomodellen 134
5.2.4. CreditMetrics™ von J.P. Morgan 137
5.2.4.1. Einleitung 137
5.2.4.2. Bestimmung der Kreditexposures 139
5.2.4.3. Wertvolatilität einzelner Kreditpositionen 139
5.2.4.4. Portfolio Perspektive 141
5.2.5. CreditRisk* von CSFP 143
5.2.5.1. Einleitung 143
5.2.5.2. Quantifizierung des Kreditrisikos 145
5.2.5.3. Ökonomisches Eigenkapital und Szenario Analyse 146
5.2.5.4. Weitere Anwendungen 146
5.2.6. Weitere Kreditrisikomodelle 148
5.2.7. Kritische Würdigung von Kreditrisikomodellen im Hinblick
auf eine mögliche regulatorische Anerkennung 150
5.3. Ökonomische Eigenkapitalallokation für operationelle Risiken 153
5.3.1. Allgemeine Vorbemerkungen 153
5.3.2. Möglichkeiten und Grenzen der Eigenkapitalallokation
für operationelle Risiken 154
5.3.3. Regulatorische Eigenmittelunterlegung von
Operationellen Risiken 159
XIV
6. Risikoorientierte Performancemessung und Risk Reporting 163
6.1. Risikoadjustierte Performancemessung 163
6.1.1. Grundlegende Vorbemerkungen 163
6.1.2. RORAC und RAROC Kennzahlen 164
6.1.3. Sharpe Ratio Ansatz 170
6.1.4. Beurteilung der RAPM Ansätze 173
6.2. RAROC 2020™ von Bankers Trust 174
6.3. Risk Reporting 176
6.3.1. Grundlegende Vorbemerkungen 176
6.3.2. Qualitative Informationen 180
6.3.3. Quantitative Informationen 182
6.3.3.1. Offenlegung von VaR Informationen 183
6.3.3.2. Handelserträge 185
6.3.3.3. Non Trading Aktivitäten 185
6.3.4. Risk Reporting der Schweizer Grossbanken 186
6.3.5. Kritische Würdigung und Ausblick 187
Teil III: Regulatorische Eigenmittelunterlegung von Markt und Kreditrisiken
7. Die Eigenmittelunterlegung von Marktrisiken 191
7.1. Wesen und Bedeutung der Unterlegung von Marktrisiken
unter Berücksichtigung der internationalen Entwicklungen 191
7.1.1. Einleitung 191
7.1.2. Das Regelwerk des Basler Ausschusses zur Eigenmittelunterlegung 192
7.1.3. Die Regelung der Marktrisikounterlegung in der Schweiz vor dem
31. Dezember 1997 196
7.1.4. Grundzüge der neuen Eigenmittelvorschriften zur Unterlegung
der Marktrisiken in der Schweiz 198
7.1.4.1. Einleitung 198
7.1.4.2. Zielsetzung und Grundkonzept der Marktrisikounterlegung 199
7.1.4.3. Anrechenbare Eigenkapitalkomponenten 202
7.1.4.4. Handelsbuchdefinition und De Minimis Regel 204
7.1.4.5. Auswirkungen der neuen Eigenmittelbestimmungen 209
7.2. Das Standardverfahren 210
7.2.1. Grundriss des Standardverfahrens 210
7.2.2. Die Unterlegung von Aktien und Zinsinstrumenten
im Handelsbuch 213
XV
7.2.2.1. Grundlegende Vorbemerkungen 213
7.2.2.2. Die Unterlegung des Zinsänderungsrisikos 217
7.2.2.2.1. Unterlegung des spezifischen Marktrisikos 217
7.2.2.2.2. Unterlegung des allgemeinen Marktrisikos 218
7.2.2.3. Die Unterlegung des Aktienkursrisikos 223
7.2.2.3.1. Unterlegung des allgemeinen Marktrisikos 223
7.2.2.3.2. Unterlegung des spezifischen Marktrisikos 224
7.2.3. Die Unterlegung des Währungs , Gold und Rohstoffrisikos
im Gesamtinstitut 226
7.2.3.1. Die Behandlung des Währungs und Goldrisikos 226
7.2.3.2. Die Behandlung des Rohstoffrisikos 228
7.2.4. Behandlung von Optionen 230
7.2.4.1. Grundlegende Vorbemerkungen 230
7.2.4.2. Vereinfachtes Verfahren 231
7.2.4.3. Delta Plus Verfahren 233
7.2.4.4. Szenario Analyse 238
7.2.5. Kritische Würdigung des Standardverfahrens 240
7.3. Das Modellverfahren 242
7.3.1. Grundlegende Vorbemerkungen 242
7.3.2. Eigenmittelanforderungen gemäss Modellverfahren 244
7.3.2.1. VaR basierte Eigenmittelanforderungen 245
7.3.2.2. Anforderungen für spezifische Risiken 246
7.3.2.3. Kombination von Standard und Modellverfahren 247
7.3.3. Bewilligungsvoraussetzungen und Bewilligungserteilung 248
7.3.3.1. Grundlegende Voraussetzungen 248
7.3.3.2. Quantitative Mindestanforderungen 249
7.3.3.3. Qualitative Mindestanforderungen 250
7.3.3.3.1. Datenintegrität 251
7.3.3.3.2. Unabhängige Risikokontrollabteilung 251
7.3.3.3.3. Anforderungen an die Geschäftsleitung 251
7.3.3.3.4. Backtesting 252
7.3.3.3.5. Stresstesting 255
7.3.3.3.6. Weitere Grundsätze 256
7.3.4. Eigenmittelanforderungen auf konsolidierter Basis 256
7.3.5. Kritische Würdigung des Modellverfahrens 257
XVI
8. Die Elgenmittelunterlegung von Kreditrisiken 261
8.1. Geltende Bestimmungen zur Unterlegung von
Kreditrisiken in der Schweiz 261
8.1.1. Einleitung 261
8.1.2. Grundzüge des Unterlegungskonzepts 263
8.1.2.1. Indirekte Unterlegungsmethodik 263
8.1.2.2. Unterlegung der Ausserbilanzgeschäfte 266
8.1.2.3. Netting 269
8.2. Kritik der bestehenden Vorschriften und Vorschläge
internationaler Organisationen 272
8.2.1. Konzeptionelle Mängel der geltenden Kreditrisikobestimmungen 272
8.2.1.1. Das „One Size fits all Konzept 272
8.2.1.2. Risikogewichtung für Gegenparteien 273
8.2.1.3. Laufzeit von Kreditpositionen 274
8.2.1.4. Diversifikation in einem Kreditportfolio 275
8.2.1.5. Aufsichtsrechtliche Anerkennung von
Absicherungsinstrumenten 275
8.2.1.6. Weitere Kritikpunkte 276
8.2.2. Vorschläge internationaler Organisationen zur Reform
der Kreditrisikounterlegung 280
8.2.2.1. Institute of International Finance 280
8.2.2.2. International Swaps and Derivatives Association 282
8.2.2.2.1. Einleitung 282
8.2.2.2.2. Vereinfachter Standardansatz 283
8.2.2.2.3. Bestimmung der Eigenmittelanforderungen
mit Hilfe von Kreditrisikomodelten 286
8.2.2.3. Board of Govemors of the Federal Reserve System 290
8.2.2.4. Basler Ausschuss für Bankenaufsicht 291
8.2.2.5. Kritische Würdigung der Vorschläge 292
8.3. Konzeptvorschlag für eine Reform der Kreditrisikounterlegung
in der Schweiz 293
8.3.1. Vorbemerkungen 293
8.3.2. Ziel und Anforderungen der Konzeption 293
8.3.3. Konzeptvorschlag 294
8.3.3.1. Standardisierter Ansatz zur Kreditrisikounterlegung 295
8.3.3.2. Modellansatz zur Kreditrisikounterlegung 301
8.3.4. Schlussbemerkungen 307
XVII
9. Zusammenfassende Schlussbetrachtungen und Ausblick 309
9.1. Grundlagen 309
9.2. Ökonomische Eigenkapitalallokation und Performancemessung 310
9.3. Regulatorische Eigenmittelunterlegung von
Markt und Kreditrisiken 312
Anhang: Internet Verzeichnis und Interviewpartner 315
Literaturverzeichnis 323
XVIII
Abbildungsverzeichnis
Abbildung 1 /1: Obersicht zur Gliederung der Arbeit 7
Abbildung 2/1: Systematische Darstellung der Ausserbilanzgeschäfte 9
Abbildung 2/2: Systematische Übersicht zu derivativen Finanzinstrumenten 12
Abbildung 2/3: Gewinn/Verlust Profile der vier Optionsgrundstrategien ] 5
Abbildung 2/4: Abgrenzung von Optionen und Warrants 16
Abbildung 2/5: Kategorisierung von Forwards und Futures 19
Abbildung 2/6: Zusammenfassende Darstellung zu den Derivaten 25
Abbildung 2/7: Gewählte Risikosystematik 31
Abbildung 2/8: Integration des Risikomanagements in das strategische Bank
Management 52
Abbildung 3/1: Funktionen des Eigenkapitals 56
Abbildung 3/2: Ebenen der bankbetrieblichen Risikopolitik 58
Abbildung 3/3: Zielsetzungen des Bankengesetzes 64
Abbildung 3/4: Schweizerisches Bankenaufsichtssystem 65
Abbildung 3/5: Aktivseitiges Unterlegungskonzept 71
Abbildung 3/6: Grundfragen zur Ausgestaltung von Unterlegungskonzepten 74
Abbildung 4/1: Grundidee des Valueat Risk Konzepts 80
Abbildung 4/2: Value at Risk als Risikomasszahl 81
Abbildung 4/3: VaR Berechnungsmethoden 83
Abbildung 4/4: Positionierung der verschiedenen VaR Methoden 84
Abbildung 4/5: Lineares Preisverhalten bei Aktien 86
Abbildung 4/6: Wertverlauf eines Calls und lineare Approximation 87
Abbildung 4/7: Berechnung des VaR im Rahmen der Varianz Kovarianz Methode
(anhand eines Beispielportfolios mit zwei Finanzinstrumenten) 90
Abbildung 4/8: Historische Simulation 95
Abbildung 4/9: Dreistufiges Grundkonzept der Monte Carto Methode 102
Abbildung 4/10: Anwendung der Monte Carlo Methode 102
Abbildung 4/11: Unterschiedliche Präzision von VaR Schätzungen (Beispiel) 108
Abbildung 4/12: Intervallschätzung für den VaR (J.P. Morgan Beispiel) 111
Abbildung 5/1: Ökonomisches Eigenkapital 123
Abbildung 5/2: Das RiskMetrics Grundkonzept 131
XIX
Tabellen Verzeichnis
Tabelle 2/1: Charakterisierung der vier Grundstrategien mit Optionen 14
Tabelle 2/2: Exotische Optionen 18
Tabelle 2/3: Preisbestimmende Faktoren von Forwards und Futures 20
Tabelle 2/4: Übersicht zu den Risiken derivativer Finanzinstrumente 42
Tabelle 2/5: Empfehlungen zum Risikomanagement von Derivaten 49
Tabelle 4/1: Beispiele von Stressszenarien 98
Tabelle 4/2: Synopsis der VaR Methoden 105
Tabelle 5/1: Zusammenhang zwischen ad Quantil und Default Rate 128
Tabelle 5/2: Transitionsmatrix (Migrationswahrscheinlichkeiten in %) 140
Tabelle 5/3: Vorschläge der IOSCO zur kapitalbasierten Regulierung von
operationellen Risiken 162
Tabelle 6/1: RAR Berechnung von zwei Risikopositionen (Beispiel) 167
Tabelle 6/2: Vergleich der verschiedenen RAPM Ansätze 169
Tabelle 6/3: Die grössten Global Players im Derivategeschäft 176
Tabelle 6/4: Regelwerke zum Risk Reporting aus internationaler Sicht 178
Tabelle 6/5: Regelwerke zum Risk Reporting aus schweizerischer Sicht 179
Tabelle 7/1: Zu unterlegende Risiken einzelner Finanzinstrumente im Rahmen
der revidierten Eigenmittelvorschriften (Art. 12 Abs. 1 VBaG) 215
Tabelle 7/2: Gewichtungssätze für das spezifische Marktrisiko von
Zinsinstrumenten 218
Tabelle 7/3: Laufzeitbänder und Risikogewichtungsfaktoren zur Laufzeit¬
methode 220
Tabelle 7/4: Eigenmittelanforderungen nach der Laufzeitmethode 221
Tabelle 7/5: Laufzeitbänder und Renditeänderungen zur Durationsmethode 222
Tabelle 7/6: Einteilung der Rohstoffpositionen in Gruppen 229
Tabelle 7/7: Matrix zur Szenario Analyse 239
Tabelle 7/8: Zu erfassende Risikofaktoren im Modellverfahren 243
Tabelle 7/9: Anzahl der Ausnahmen und Erhöhung des Multiplikationsfaktors 254
Tabelle 8/1: Grundlegende Kritik an der Basler Eigenkapitalvereinbarung
zur Unterlegung der Kreditrisiken 279
Tabelle 8/2: Vergleich verschiedener Verfahren zur Kreditrisikounterlegung 289
Tabelle 8/3: Ausfallwahrscheinlichkeiten als Basisdaten für eine
Rating basierte Bestimmung der Unterlegungssätze 298
XXIII
Tabelle 8/4: Volatilitäten der Ausfallwahrscheinlichkeiten als
Basisdaten für eine Rating basierte Bestimmung
der Unterlegungssätze 299
Tabelle 8/5: Vorschlag für eine Festlegung der Unterlegungssätze nach
Gegenparteibonität und Laufzeit 299
Tabelle 8/6: Standardisiertes Stresstesting Verfahren zur Überprüfung
der VaR basierten Eigenmittelanforderung (Vorschlag) 304
Tabelle 8/7: Anwendung des standardisierten Stresstesting Verfahrens 306
Tabelle 8/8: Vergleich der beiden Ansätze zur Bestimmung von
Eigenmittelanforderungen für Kreditrisiken anhand von
drei Testportfolios 308
XXIV
Formelnverzeichnis
Formel 4/1: Potentieller Portfolioverlust bei linearer Beziehung zwischen
Risikofaktoren und Finanzinstrumenten (lineare Bewertung) 86
Formel 4/2: Allgemeine Struktur der Varianz Kovarianz Matrix 89
Formel 4/3: Standardabweichung eines Portfolios mit
normalverteilten Variablen 91
Formel 4/4: VaR von Optionen bei delta normaler Approximation 92
Formel 4/5: VaR von Optionen bei nicht linearer Approximation 92
Formel 4/6: 95% Vertrauensintervall für die Varianz a2 109
Formel 4/7: 95% Vertrauensintervall für die Standardabweichung a 110
Formel 4/8: 95% Vertrauensintervall für den VaR Wert 110
Formel 4/9: Wahrscheinlichkeit für das Auftreten von Ausnahmen 113
Formel 4/10: Likelihood Ratio Test 114
Formel 4/11: QPS Evaluation für VaR Modelle 117
Formel 5/1: Bestimmung des Capital at Risk (CaR) 124
Formel 5/2: Bestimmung des CaR Bereichs 126
Formel 5/3: a j Quantil als Mass der EK Stärke 128
Formel 6/1: Allgemeines RAPM Modell 165
Formel 6/2: RAR Kennzahl 166
Formel 6/3: Traditionelle Sharpe Ratio 170
Formel 6/4: Allgemeine Sharpe Ratio 171
Formel 6/5: Allgemeine Sharpe Ratio in VaR Form 172
Formel 7/1: Wertveränderung der Position bei Veränderung des
risikobestimmenden Faktors (lineare Approximation) 211
Formel 7/2: Approximative Bestimmung des Optionspreises 233
Formel 7/3: Berechnung des Deltaäquivalents 234
Formel 7/4: Berechnung des Gamma Effekts 235
Formel 7/5: Berechnung des Vega Effekts 236
Formel 7/6: Eigenmittelanforderungen nach dem Modellverfahren 245
Formel 7/7: Eigenmittelanforderungen nach dem Modellverfahren
(keine Modellierung spezifischer Risiken) 247
Formel 8/1: Bestimmung der Parameter der Lognormalverteilung
und Ableitung des 99.5% Quantils 297
XXV
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