Kompetenz in der Vermögensverwaltung: Finanzmärkte, Prognosen, Risiken, Instrumente
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| Format: | Book |
| Language: | German |
| Published: |
Zürich
Schulthess, Polygraph. Verl.
1998
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Vorwort 13
Kapitel I: Die Finanzmarktprognosen
A. Die fundamentale Analyse 17
/. Die fundamentalen Prognosen 17
2. Die fundamentalen Faktoren 22
a) Die vorlaufenden Indikatoren 22
b) Die Zyklentheorie 23
c) Die Wirtschaftsszenarien 24
d) Die monetären Indikatoren 25
e) Die Inflation 26
f) Die Unternehmensgewinne 27
g) Die Wechselkurse 27
h) Die fundamentalen Schätzverfahren 28
i) Schlussfolgerungen 29
B. Die technische Analyse 30
1. Die Chartanalyse 33
a) Die Trendlinien 33
b) Die relative Stärke 36
c) Die technische Intermarketanalyse 38
d) Die Unterstützungs- und Widerstandslinien 39
e) Die Formationsanalyse 39
f) Die technische Zyklentheorie 40
2. Die technischen Indikatoren 41
a) Die Trendfolgeindikatoren 41
b) Die Oszillatoren 42
c) Die Umsatzindikatoren 45
d) Die Marktstrukturindikatoren 45
e) Die Stimmungsindikatoren 46
3. Die saisonalen Anomalien 47
4. Die Entry- und Exitkriterien 48
a) Das Setzen von stopp loss-Limiten 48
b) Die Filtertechniken 48
c) Contrary Opinion 49
5. Schlussfolgerungen 51
7
C. Behavioral Finance 52
D. High tech-Portfoliomanagement oder die unheimliche
Intelligenz der Maschinen 63
E. Der Anlageentscheid 68
Kapitel II: Das Management der Anlageinstrumente
A. Die Geldmarktanlagen 73
/. Die Anlageinstrumente am Geldmarkt 73
2. Die geldmarktähnlichen Instrumente 75
3. Die Absicherungsstrategien am Geldmarkt 78
a) Die Zinssatzfutures 78
b) Das Forward Rate Agreement 78
c) Die Zinssatzswaps 79
d) Die Optionen auf Zinsfutures 79
e) Die Optionen auf Zinssatzswaps 80
f) Die Caps, Floors und Collars 81
B. Die Obligationen 82
1. Der Wert einer festverzinslichen Anlage 82
2. Die Bonitätsaspekte festverzinslicher Anlagen 85
3. Die besonderen Eigenschaften von Obligationen 90
4. Die Zinsprognose 94
5. Die Strategien im Obligationenmanagement 96
a) Die buy-and-hold-Strategie 96
b) Die aktiven Strategien 98
c) Die kombinierten Strategien 104
d) Besondere risikovermindernde und Absicherungsstrategien 106
e) Die indexierten Portefeuilles 115
6. Besondere Instrumente bei festverzinslichen Anlagen 116
a) Besondere Arten der Ausgestaltung der Verzinsung 117
b) Die währungsabhängigen Obligationen 118
c) Von Indices oder Finanzaktiven abhängige Anleihen 118
d) Obligationen mit von Zufallsereignissen abhängigen
Renditeeigenschaften 119
e) Obligationen mit Charaktereigenschaften von Aktien 120
C. Die Aktien 122
1. Die gesamtwirtschaftliche Aktienanalyse 123
2. Die Branchenanalyse 128
3. Die Aktienanlage nach Investmentthemen 131
a) Die Aktien mit hohen Dividendenrenditen 131
b) Das value-growth-Phänomen als Anlagekriterium 132
c) Unternehmen mit homogenen Ertragseigenschaften 134
d) Das Turnaround-Investing 134
4. Die Bewertungsfaktoren von Aktien 135
a) Der Beitrag der Aktienanalyse zum Anlageerfolg 138
b) Die Qualität des Managements 143
c) Andere qualitative Bewertungsfaktoren 147
d) Die klassischen Modelle der Aktienbewertung 149
5. Ratios zur Bestimmung des Aktienwertes 152
a) Die Eigenkapitalrendite 153
b) Das Kurs/Gewinnverhältnis 154
c) Die Risikoprämie 157
d) Das Verhältnis Preis/Buchwert 158
e) Der Vergleich der Obligationen- und der
Dividendenrendite 159
f) Der Renditevergleich verschiedener Bewertungsverfahren 160
6. Der economic value added 160
7. The Warren Büffet Way 162
8. Der Beitrag der Modernen Portfoliotheorie zur
Aktienkursbildung 169
a) Das Capital Asset Pricing Modell 169
b) Die Arbitrage Pricing Theory 172
9. Das Management von Aktienportefeuilles 174
D. Die Fremdwährungen als eigene Anlagekategorie 177
1. Die Wechselkursprognosen 178
2. Die Währung als eigenständige A nlagekategorie 183
3. Das Wechselkurs- und das Währungsrisiko 185
4. Die Absicherung des Währungsrisikos 186
E. Die Edelmetalle 187
9
Kapitel III: Die Derivativgeschäfte
A. Einführung 193
B. Die Arten der derivativen Geschäfte 197
1. Die Termingeschäfte 197
2. DieSwaps 198
3. Die Optionen 199
C. Die technische Beurteilung von Optionen 203
1. Die Optionsprämie 211
2. Das Optionsdelta 212
3. Das Optionsgamma 215
4. Das Optionsvega 216
5. Das Optionstheta 216
6. Das Optionsrho 217
7. Das Optionsomega 217
8. Der Hebel der Option 218
9. Die Erfolgsfaktoren im Optionsgeschäft 218
D. Strategien mit Derivaten 220
1. Derivative Zinsinstrumente 220
a) Die Zinsfutures 221
b) DieZinsswaps 224
c) Die Zinsoptionen 226
2. Derivative Aktieninstrumente 228
a) Die Aktienfutures 228
b) Die Aktienswaps 232
c) Die Aktienoptionen 233
3. Derivative Deviseninstrumente 251
a) Die Devisentermingeschäfte 251
b) Die Devisenswaps 252
c) Die Devisenoptionsgeschäfte 252
4. Derivative Edelmetallinstrumente 253
a) Die Edelmetallfutures 253
b) Die Edelmetallswaps 254
c) Die Edelmetalloptionen 254
E. Absicherungsstrategien im Portfoliomanagement 255
/. Die statischen Absicherungsstrategien 256
a) Die Long Put-Strategie 256
b) Die 90/10-Strategie 257
2. Die dynamischen Absicherungsstrategien 258
a) Auf der Optionstheorie aufbauende Strategien 258
b) Nicht auf der Optionstheorie aufbauende Strategien 259
Kapitel IV: Das Risikomanagement
A. Die Risikofähigkeit und Risikowilligkeit des Anlegers 265
1. Die privaten Anleger 265
2. Die institutionellen Anleger 267
B. Die Arten der Risiken 269
C. Die Definition des Anlegerrisikos 270
D. Die Messung des Risikos 272
E. Die risikovermindernden Managementtechniken 276
1. Die Diversifikation 277
2. Die Absicherungsstrategien 282
3. Trading und Timing 283
4. Die Anlagestile 286
5. Das Anlagesegment der nicht-traditionellen Anlagen 288
F. Die Rendite- und Performancemessung 290
Kapitel V: Das Management der Asset Allocation
A. Die strategische Asset Allocation 297
B. Die taktische Asset Allocation 300
1. Definition und Bedeutung der taktischen Asset Allocation 300
2. Die Renditeprognosen für Märkte und Titel 302
11
3. Die Umsetzungsverfahren 303
4. Die Instrumente der Asset Allocation 305
Literaturverzeichnis 307
Sachregister 309
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