Geldmengenaggregate unter Berücksichtigung struktureller Veränderungen an den Finanzmärkten:
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| Language: | German |
| Published: |
Frankfurt am Main
Dt. Bundesbank
1996
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| Series: | Deutsche Bundesbank <Frankfurt, Main> / Volkswirtschaftliche Forschungsgruppe: Diskussionspapier
1996,2 |
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| Online Access: | Inhaltsverzeichnis |
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| adam_text | Inhaltsverzeichnis
I. Einleitung 1
II. Definitionen und Eigenschaften von Geldmengenaggregaten 2
1. Der Geldbegriff 2
1.1. Theoretische Ansätze 4
1.2. Empirische Ansätze 5
1.2.1. Schwache Separierbarkeit eines Geldmengenaggregates 5
1.2.2. Stabilität der Geldnachfrage 8
1.2.3. Stabilität der Beziehung zu geldpolitischen Endzielgrößen 9
1.2.4. Kontrollierbarkeit 11
2. Entwicklungen der Geldmengenaggregate und deren Komponenten in Deutschland 12
III. Ökonometrische Methodik 19
1. Schätzung von Langfristbeziehungen 20
2. Tests auf Stabilität 25
2.1. Tests auf Basis der FMOLS-Schätzung 25
2.2. Tests im Rahmen des Johansen-Verfahrens 26
IV. Empirische Analyse 27
1. Test auf schwache Separierbarkeit 28
2. Analyse von Geldnachfragefunktionen 31
2.1. Einheitswurzeltests 34
2.2. Tests auf Rang der Kointegrationsmatrix 35
2.3. Exogenitätsanalyse 36
2.4. Schätzung der Langfristbeziehungen 37
2.5. Stabilitätsanalyse 38
2.5.1. Stabilität der Langfristbeziehung 39
2.5.2. Stabilität der Kurzfristbeziehung 43
3. Zusammenhang mit den Endzielen der Geldpolitik 44
4. Kontrollierbarkeit 46
V. Fazit 48
I
Literaturverzeichnis 51
Tabellenverzeichnis
1: Korrelation der Anteile und der Wachstumsraten der Komponenten von M3 14
2: Ergebnisse der Tests auf GARP und auf schwache Separierbarkeit 30
3a: Uberblick iiber ausgewahlte Analysen zur deutschen Geldnachfrage 32
(incl. Vereinigung)
3b: Uberblick uber ausgewahlte Analysen zur deutschen Geldnachfrage 33
(ohne Vereinigung)
4: Tests auf Kointegration nach Johansen (Trace-Statistik) 35
5: Ergebnisse der Exogenitatsanalyse (Johansen) 36
6: Uberblick iiber die Schatzergebnisse fur die Langfristparameter 37
7: Tests auf Stabilitat der Langfristregressionen auf Basis von FMOLS 43
8: Ergebnisse der Stock-Schatzung 44
9: Dynamische Preisgleichungen in vierten Differenzen 46
10: Prognosefehler incl. Kontrollfehler 47
Abbildungsverzeichnis
i
1: Laufende und durchschnittliche Anteile der Komponenten an M3 14
2: Wachstumsraten des Bargeldumlaufs, der Sicht-, Termin- und Spareinlagen 15
3: Zeitliche Entwicklung von Ml, M1B und M3 16
4: Entwicklung der Sondersparformen relativ zu den Spareinlagen insgesamt 16
5: Termineinlagen und Euroeinlagen 18
6: Kurzfristige Termineinlagen und Umlauf von Bankschuldverschreibungen 18
7: Nutzungskosten für Ml und M3 in Relation zum realen Bruttoinlandsprodukt 29
8a: Rekursive Schätzungen der langfristigen Einkommenselastizitäten (Engle-Granger) 39
8b: Rekursive Schätzungen der langfristigen (Semi-)Zinselastizitäten (Engle-Granger) 40
9a: Stabilitätstest bei Ml 41
9b: Stabilitätstest bei Ml B 41
9c: Stabilitätstest bei M3 41
9d: Stabilitätstest bei M3EU 42
9e: Stabilitätstest bei M3E 42
10: SupF-Test 43
11: Tatsächliche und prognostizierte Inflationsraten (M3) 47
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