Hedging-Strategien im Anleihenportfoliomanagement auf Basis des Ho-Lee-Modells:
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| Format: | Buch |
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| Veröffentlicht: |
Wien
Bank-Verl.
1994
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| Schriftenreihe: | Österreichische Bankwissenschaftliche Gesellschaft: Arbeitspapiere
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| Beschreibung: | Zugl.: Innsbruck, Univ., Diplomarbeit |
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INHALTSVERZEICHNIS
1. Einleitung 1
1.1. Ziel der Arbeit 1
1.2. Definition der Anleihe 2
1.3. Formen von Anleihen 2
1.4. Zinsänderungsrisiko 5
2. Portfolio Insurance 7
3. Zero Bond Duplikationsstrategie 20
4. Anforderungen an das Anleihen und Opitionsbewertungsmodell 22
5. Das Ho/Lee Modell 27
5.1. Allgemeine Annahmen 28
5.2. Der Binomische Baum 28
5.3. Beschreibung der Diskontfunktion 31
5.3.1. Anforderungen an die Diskontfunktionen 32
5.4. Binomialprozess der Diskontanleihen 32
5.5. Die Eigenschaften des Ho/Lee Modells 34
6. Erweiterung des Ho/Lee Modells durch Ritchken/Boenawan 46
7. Schätzung der Parameter 48
7.1. Schätzung nach Ho/Lee 48
7.2. Schätzung nach Huli 49
7.3. Schätzung nach Ronn/Sias 50
8. Anwendung des erweiterten Ho/Lee Modells 52
8.1. Wahl der Ausgangszinskurve 52
8.2. Wahl von ?t und 5 53
8.2.1. Wahl von n 53
8.2.2. Wahl von 5 54
8.3. Umrechnung der Renditen in Preise 56
8.4. Umrechnung der Jahrespreise auf Wochenpreise 57
INHALTSVERZEICHNIS SEITE II
9. Praktische Anwendung des Ho/Lee Modells 59
9.1. Durchführung der Hedge Strategien 73
9.1.1. Portfolio Insurance 73
9.1.2. Interpretation des Options Hedge Ergebnisses: 85
9.1.3. Zero Bond Duplikationsstrategie 87
9.1.4. Interpretation der Zero Bond Hedge Strategie: 92
10. Schlussbemerkung 93
11. Abbildungsverzeichnis 94
12. Literaturverzeichnis 96
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