Börsentermingeschäfte: Begriff und Erscheinungsformen nach neuem Börsenrecht
Gespeichert in:
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Format: | Abschlussarbeit Buch |
Sprache: | German |
Veröffentlicht: |
Baden-Baden
Nomos Verl.-Ges.
1995
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Ausgabe: | 1. Aufl. |
Schriftenreihe: | Studien zum Bank- und Börsenrecht
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Abkürzungsverzeichnis 13
Fassungen des Börsengesetzes 17
Erster Teil:
Grundlegung 19
Einleitung 21
I. Problemstellung und Ziele der Arbeit 21
II. Grundtechniken und Spekulationseignung des Terminhandels . . 24
III. Normative Bezüge 29
1. Rechtswirksamkeit des Börsentermingeschäfts nach dem
Börsengesetz 29
a) Verbotene Börsentermingeschäfte 29
b) Erlaubte Börsentermingeschäfte 30
2. Systematische Stellung des Termineinwands im Recht des
Anlegerschutzes 33
a) Strafrechtliche Schutznormen 34
b) Öffentlichrechtliche Vorschriften 36
c) Termineinwand und zivilrechtlicher Anlegerschutz ... 38
1. Kapitel: Funktion und Berechtigung des Terminhandels . ... 43
I. Einleitung 43
II. Spekulationskritik 44
III. Funktion und Berechtigung des Terminhandels aus
ökonomischer Sicht 47
1. Förderung der Markttransparenz 48
2. Kursstabilisierung 49
3. Preisausgleichende Wirkung 51
4. Kurssicherung (Hedging) 52
a) Warenterminhandel 54
b) Wertpapier- und Finanzterminhandel 57
2. Kapitel: Entwicklungslinien der Gesetzgebung und moderner
Terminhandel 63
7
Zweiter Teil:
Die rechtlichen Voraussetzungen des Börsentermingeschäfts ... 73
1. Kapitel: Allgemeiner Teil 75
I. Inhaltsbestimmung des Börsentermingeschäfts durch
Rechtsprechung und Literatur 75
1. Einführung 75
2. Möglichkeiten und Entwicklungslinien der Begriffsbestimmung 76
II. Undefinierbarkeit des Börsentermingeschäfts 86
1. Die sogenannte Undefinierbarkeit des Begriffs 86
2. Typuskonzeption 89
III. Methodologische Kritik 91
1. Grundlegung: Wortsinn und systematischer Zusammenhang . 91
2. Wirtschaftliche Funktion und Telos 92
a) Wirtschaftlich-funktionale Betrachtungsweise 92
b) Telos 94
3. Kritik der Typuskonzeption 96
IV. Normzweckanalyse 98
1. Einleitung 98
2. Ursprüngliche Gesetzeszwecke und moderner Anlegerschutz . 101
3. Einzelne Gefahrenaspekte 106
a) Allgemeine Gefahren 106
b) Die besondere Gefährlichkeit des Terminhandels .... 107
2. Kapitel:
Besonderer Teil: Die Begriffsmerkmale des Börsentermingeschäfts 113
I. Einleitung 113
II. Börsenmäßiges Geschäft 113
1. Schabionisierung 113
2. Bezug zum Kassamarkt 116
3. Beziehung zur Börsenorganisation 120
4. Beziehung zum Börsenpreis 122
III. Termingeschäft 129
1. Zeitgeschäft 129
2. Kalendermäßige Bestimmtheit 130
3. Fixcharakter 132
a) Einführung 132
b) Die Rechtsprechung des Reichsgerichts 133
c) Zur früher herrschenden Meinung im Schrifttum .... 135
d) Zur heute herrschenden Auffassung 137
8
e) Kritik und Stellungnahme 138
aa) Einfache Kassa-und Zeitspekulationen 139
bb) Zur Bedeutung der Differenzabsicht 140
cc) Zur Bedeutung der Skontration (Liquidation) .... 141
dd) Zur Rechtserheblichkeit eines vorhandenen
Terminmarktes 143
(1) Organisierte (offizielle) Terminmärkte 144
(2) Inoffizielle Terminmärkte 145
4. Laufzeit 148
a) Einleitung 148
b) Spekulative Relevanz der Laufzeit 149
c) Festgeschäfte 151
d) Optionsrechte 152
aa) Zulässigkeit einer Laufzeitbegrenzung 152
bb) Fehlen gesetzlicher Anhaltspunkte 154
cc) Ansichten im Schrifttum 155
dd) Stellungnahme 156
IV. Beziehung zum Terminmarkt 159
1. Einleitung 159
2. Termin-und Kassamarkt 160
a) Allgemeines 161
b) Kassadifferenzgeschäfte 161
c) Geschäfte mit aufgeschobener Erfüllung 163
3. Marktbezug 168
a) Terminmarkt 169
b) Glattstellungsgeschäft 171
c) Glattstellung am Kassamarkt 173
d) Subjektive Komponenten 175
V. Kreditgeschäft 178
1. Allgemeines 178
2. Kreditorische Hebelwirkung (Leverage) 179
3. Glattstellende Gegengeschäfte 184
4. Einseitige Kreditgeschäfte 186
5. Einschuß-und Nachschußpflichten 191
6. Rechte im Geld 195
VI. Differenzgeschäft 200
1. Das Börsentermingeschäft im aleatorischen Normensystem. . 200
a) Spiel-und Wette 200
b) Spieleinwand 201
c) Differenzgeschäft 202
aa) Äußerliches Lieferungsgeschäft 203
bb) Offenes Differenzgeschäft 203
cc) Verdecktes Differenzgeschäft 205
dd) Effektives Differenzgeschäft 206
9
2. Wirtschaftlich berechtigte Geschäfte 210
a) Hedgegeschäfte und Differenzeinwand 210
b) Zur These von der wirtschaftlichen Berechtigung aller
Börsen termingeschäfte 212
c) Hedgegeschäfte und Termineinwand 213
aa) Rechtsfolgenlösung über § 764 BGB 213
bb) Tatbestandslösung 214
cc) Restriktion des Termineinwands im Einzelfall . . . . 218
VII. §50 Abs. 1 S. 2BörsG 1989 219
Dritter Teil:
Nutzanwendungen 227
1. Kapitel: Options-und Optionsscheingeschäfte 229
I. Einleitung 229
II. Zivilrechtliche Grundfragen 230
1. Options- und Hauptvertrag 231
2. Sekundärgeschäfte 243
III. Wirtschaftlich-teleologische Bewertung 245
1. Optionsvertrag 246
2. Hauptvertrag 255
3. Sekundärgeschäfte 257
a) Sekundärerwerb 258
b) Veräußerungsgeschäfte 260
2. Kapitel: Short Sales 267
I. Grundlagen 267
II. Zur Bewertung als Börsentermingeschäft 271
1. Börsenmäßigkeit 271
2. Zeitgeschäft 271
3. Wechselseitiges, schabionisiertes Kreditgeschäft 274
4. § 50 Abs. 1 S. 2 BörsG 280
Literaturverzeichnis 283
10
Materialien 295
Anhang: 297
Fassungen des IV. Abschnitts des Börsengesetzes und andere
Vorschriften im Wortlaut: 297
Börsengesetz vom 22. Juni 1896 (RGB1. 1896, S. 157) 297
Börsengesetz 1908 i.d.F. der Bekanntmachung vom 27.Mai 1908
(RGB1. S. 215) 301
§ 96 BörsG i.d.F. des Änderungsgesetzes vom 23. Dezember 1920
(RGB1. S. 2317) 306
Verordnung über Börsentermingeschäfte in Wechseln und ausländischen
Zahlungsmitteln vom 7. März 1925 (RGB1. I S. 20) 306
Verordnung zur Überleitung des Börsengesetzes in das neue
Währungsverhältnis vom 21. März 1925 (RGB1. IS. 31) 306
Gesetz zur Änderung des Börsengesetzes vom 28. April 1975
(BGB1. I S. 1013) 307
§ 89 BörsG i.d.F. nach Art. 3 des Zweiten Gesetzes zur Bekämpfung
der Wirtschaftskriminalität (2. WiKG) vom 15. Mai 1986
(BGB1. IS. 721) 307
Börsengesetz 1989 aufgrund des Änderungsgesetzes vom 11. Juli 1989
(BGB1. IS. 1412) 308
Gesetz zur Änderung des Börsengesetzes vom 11. Juli 1989
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Stichwortverzeichnis 313
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